此外，部分主板终止企业早在核准制下就曾向证监会提交IPO发行申请文件，全面注册制实施后平移至交易所审核。若以此计算，本批终止企业中在审时长最久的企业为广州银行，公司于2020年7月向证监会提交IPO发行申请文件，2023年3月3日平移至深交所审核，2025年1月17日公告终止审核，排队1660天，约四年半。

净利润分布方面，据交易所官网披露的最后一版招股书信息，本次终止的30家IPO企业中13家最近一年扣非归母净利润大于1亿元，1家最近一年扣非归母净利润不足3000万元。此外，科创板终止的1家企业尚处于未盈利状态。

若结合新“国九条”后各板块提高后的申报财务门槛来看，有2家主板IPO终止企业招股书披露的报告期最近一年净利润或不满足上市新规。

值得一提的是，尽管从报告期内净利润来看多数终止企业的财务数据都是满足所选上市标准的，但也有部分企业因更换中介机构、行业周期性变化等原因，在漫长的排队等待中出现了业绩下滑的情形，最终只能遗憾终止IPO进程。

汉鼎咨询手动查阅并汇总了本批终止的30家IPO企业终止前最后一次被交易所重点问询的问题。具体来看，业绩稳定性、持续经营能力及业务成长性是各个板块审核的重中之重，这其中包含发行人所在领域的市场空间、与客户合作的持续性、境外销售或经销收入的可持续性等各方面关注点。

创新性及创新特征描述几乎是本批北交所IPO企业终止前的必答题。且从审核问询函的问题来看，北交所对申报企业的收入真实性、采购真实性、销售费用真实性等各方面的问询关注度也较高。

此外，部分企业在招股书业务与技术章节披露发行人市场地位、市占率数据等内容时，引用的数据来源或采用的定性描述用词被监管质疑。

本批IPO终止的30家企业中，有14家此前都已上会并获审核通过，其中8家过会后提交注册，但迟迟未能拿到批文。

也就是说，2025年1月IPO终止企业接近半数可能都是由于审核标准提高、市场环境变化或企业本身经营业绩下滑等因素的影响，交易所对此前过会企业的出清。该现象也进一步印证了汉鼎咨询此前分析的当前审核趋势下过会已不代表万事大吉，能否顺利提交注册乃至拿到证监会批文，对企业来说依然充满重重考验。

下附当前三大交易所各板块已过会或提交注册1年以上的IPO排队企业清单。

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